Mitos dalam Pasar Modal, Benarkah Terjadi?

Terakhir diperbarui Pada 1 March 2024 at 11:03 am

Mitos dalam pasar modal?… Dalam era modern seperti saat ini, ternyata faktor mitos, takhayul, ataupun kepercayaan-kepercayaan lainnya masih banyak timbul dalam masyarakat secara luas. Tidak terkecuali dalam hal berinvestasi di pasar saham pun. Masih banyak juga yang mempercayai mitos-mitos yang mungkin secara logika tidak bisa diterima menggunakan akal sehat. Oleh karena itu, artikel kali ini akan membahas beberapa mitos yang percaya atau tidak, masih ada di sekeliling investor saham.

Chinese Numerology Effect

Dalam budaya masyarakat Chinese, angka memiliki arti yang spesial dan beberapa angka memiliki makna tertentu. Angka 6,8,9 diasosiasikan sebagai angka keberuntungan. Karena secara fonetik mirip dengan kata kemakmuran (angka 8), panjang umur (angka 9), dan lancar (angka 6). Sementara angka 4 diasosiasikan sebagai angka sial. Karena terdengar seperti kata “mati”. Misalkan saja Olimpiade Beijing dibuka pada tanggal 8 bulan 8 tahun 2008 jam 8.

Chinese Numerology Effect

Sebuah artikel dari David Hirshleifer dan Jian Zhang (Nanyang University). Meneliti apakah takhayul angka hoki berpengaruh pada pembentukan harga saham di bursa saham China. Penelitian dilakukan dengan menggunakan 1300 an sample perusahaan yang IPO di Shanghai Stock Exchange selama periode tahun 1991 – 2005. Penelitian ini dimungkinkan karena Bursa Saham China menggunakan system 6 angka dalam ticker code mereka (jadi bukan menggunakan 4 abjad seperti di Bursa Saham Indonesia). Semua saham yang terdaftar di Shanghai Stock Exchange diawali dengan angka 6 (yang bisa jadi karena kepercayaan agar usahanya lancar).

Dalam penelitian tersebut, Hirshleifer dkk menemukan beberapa hal yang menarik. Sebagian besar investor di China ternyata percaya dengan angka hoki. Sehingga calon emiten juga berusaha untuk mendapatkan angka hoki dalam ticker code nya.

Hirshleifer dkk membagi saham-saham yang masuk ke dalam sample penelitian ke dalam 3 kategori :

• Lucky (memiliki minimal 1 angka hoki tanpa angka 4).
• Unlucky (memiliki angka 4 dan tidak ada angka hoki).
• Mixed (campuran antara memiliki angka 4 dan memiliki angka hoki).

Hasilnya? 60% saham IPO dikategorikan sebagai “lucky stock”. Sedangkan 33% saham yang termasuk mixed stock. Dan hanya 7% emiten yang diketagorikan sebagai “unlucky”. Mayoritas emiten yang ticker code nya memiliki angka hoki adalah emiten besar. Hal ini mengindikasikan bahwa ada kemungkinan otoritas bursa di China juga “menjual” angka hoki tersebut kepada calon emiten.

Kepercayaan terhadap angka keberuntungan ternyata juga menjadi pertimbangan bagi investor saham di China. Saat IPO, investor yang menghargai “lucky stock” cenderung berani membayar dengan harga lebih tinggi ketimbang saham yang tidak memiliki angka hoki di dalam ticker code nya. Tingginya permintaan akan saham-saham dengan ticker code yang memiliki angka hoki akan membuat harga saham melambung tanpa bisa dijelaskan secara fundamental. Akibatnya selama beberapa tahun pasca IPO. Harga sahamnya menjadi overvalued (karena banyak juga kenaikan harga saham yang tidak dibarengi dengan kinerja yang lebih baik).

Salah satu kejadian yang cukup dikenal adalah ketika Yan Caigen. Seorang investor di Shanghai Stock Exchange, membeli 30.000 lembar saham perusahaan semen Jilin Yatai (Group) Co Ltd. Hanya karena ticker code / kode saham nya memiliki dua angka 8 di dalamnya (ticker code : 600881). Harga saham tersebut kemudian naik tiga kali lipat dan Yan Caigen meraih profit sekitar US$ 50.000.

Friday The 13^th Effect

Jika tadi kita sudah melihat salah satu kepercayaan dari budaya timur. Maka budaya barat memiliki kepercayaan tersendiri. Dalam budaya barat, angka 13 merupakan angka yang membawa kesialan. Apalagi jika ternyata tanggal 13 jatuh pada hari Jumat. Jumat tanggal 13 diyakini sebagai hari yang membawa kesialan.

Apa hubungannya dengan pasar saham?. Kolb and Rodriguez (1987) melakukan penelitian bahwa Standard & Poor’s 500 stock index pada hari perdagangan yang jatuh pada Friday 13^th lebih rendah dibandingkan return yang didapatkan pada hari Jumat biasa. Pada report berbeda yang dirilis oleh Ryan Detrick. Sejak tahun 1928 di mana sudah lebih dari 150 kali terjadi Friday the 13^th. Dan selama itu pula, S&P 500 rata-rata mencetak return harian +0.02%. Angka ini lebih rendah ketimbang return harian +0.05% dari 4,467 hari Jumat biasa dari tahun 1928 sampai 2017. Jika diannualized atau disetahunkan, Friday 13^th mencatatkan return tahunan +4.2%, jauh lebih rendah dibandingkan return tahunan +12.8% dari seluruh hari Jumat.

Bagaimana dengan Pasar Modal Indonesia?

Di Indonesia sendiri belum ada penelitian seperti fenomena Chinese Numerology Effect yang terjadi di China ataupun Friday The 13^th yang terjadi di Amerika. Namun, kita sering mendengar beberapa fenomena seperti Window Dressing December, January Effect, Sell in May and Go Away. Misalkan January Effect yang terjadi di Indonesia dari tahun 1995 – 2017, IHSG naik sebanyak 16 kali, dan turun 7 kali di bulan Januari. Atau fenomena Window Dressing Desember yang terjadi di Indonesia selama 22 tahun terakhir (1995 – 2017), IHSG hanya pernah 1 kali memiliki kinerja negatif dalam bulan Desember (probabilitas 95%).

[Baca Lagi : Fenomena January Effect di Pasar Saham]

Selain fenomena di atas, bahkan ada juga yang menerapkan memprediksi arah pasar modal dari posisi planet dan gerak matahari (What ?!). Metode tersebut percaya bahwa posisi planet mempengaruhi psikologis seseorang. Jika posisi matahari dan bulan bertemu pada sudut 180 derajat maka akan membentuk bulan purnama, dan saat bulan purnama tersebut dipercaya pelaku pasar lebih banyak melakukan akumulasi saham.

Bagaimana Sikap Tepat Menghadapi Mitos dalam Pasar Modal?

Berbagai fenomena dan mitos memang masih ada dan dipercayai oleh sebagian investor saham. Bagi investor saham yang mempercayai hal-hal yang bersifat takhayul atau mitos tersebut biasanya melakukan keputusan beli dan jual saham bukan berdasarkan analisa fundamental sebuah perusahaan. Hal ini turut serta membuat pasar modal jauh dari kondisi efisien. Aspek psikologis yang lebih banyak berpengaruh terhadap harga saham. Hal tersebut lah yang secara tidak langsung menghambat harga saham menyentuh harga wajarnya.

Meskipun di atas, kita melihat ada korelasi antara beberapa mitos dan kepercayaan dengan harga saham, namun sebagai value investor sebaiknya Anda tidak 100% mempercayai hal tersebut. Singkat katanya, cukup tahu saja… Namun tidak perlu sampai menjadikan hal tersebut 100% dalam membuat keputusan membeli dan menjual saham. Dalam membuat keputusan membeli dan menjual saham, hendaknya investor lebih memperhatikan aspek fundamental dan kinerja perusahaan itu sendiri.***

###

DISCLAIMER ON:
Tulisan ini bukan rekomendasi jual dan beli. Semua data dan pendapat pada artikel adalah bersifat informasi yang mengedukasi pembaca, berdasarkan sudut pandang penulis pribadi. Risiko investasi berada pada tanggung jawab masing-masing investor. Do Your Own Research!