TPMA Borong 79 Kapal, Apa Dampaknya Terhadap Kinerja Keuangan?

Artikel telah ditinjau oleh: Stock Market Analyst RK Team

Grup emiten PT Trans Power Maritime Tbk (TPMA), belum lama ini mengumumkan realisasi bahwa TPMA borong 79 kapal. Dengan jenis kapal tugboat dan kapal tongkang. Lalu bagaimana dampaknya terhadap kinerja keuangan TPMA?

TPMA Borong 79 Kapal Melalui Anak Usaha – PT Trans Logistik Perkasa

Melalui pengumuman perusahaan, PT Trans Logistik Perkasa (TLP) yang merupakan anak usaha dari TPMA, resmi melakukan pembelian 79 kapal. Transaksi pembelian tersebut dilakukan dengan nilai total investasi sebesar Rp1.2 triliun.

Source: trenasia.com

Corporate Secretary dari TPMA – Rudy Sutiono, menginformasikan bahwa pembelian 79 kapal ini akan digunakan untuk mendukung kegiatan operasional. Langkah ini sebagai bentuk peningkatan kebutuhan atas kapal tongkang, untuk pengangkutan komoditas seperti batubara dan nikel, maupun barang curah.

Rudy Sutiono juga mengungkapkan, untuk investasi tersebut PT TLP menggunakan dana cash perusahaan dan pembiayaan oleh bank. Selain itu PT TLP juga memesan 30 kapal tongkang baru,  yang saat ini masih dalam proses pembuatan. PT TLP sendiri menargetkan kapal tongkang dapat selesai di tahun 2024.

Dalam kegiatan usahanya, TPMA hanya memiliki tiga jenis kapal yakni kapal tugboat, kapal tongkang dan kapal carne barge. Berikut ini jumlah kapal yang dimiliki oleh TPMA per Mei 2023:

Source: transpowermarine.com

Dengan adanya penambahan 79 kapal tersebut, maka jumlah kapal dari TPMA akan meningkat lebih dari dua kali lipat. Hal ini merupakan langkah yang cukup berani bagi TPMA. Mengingat keputusannya berinvestasi dengan jumlah yang sangat besar, dan diharapkan dapat memberikan imbal hasil yang optimal.

TPMA sendiri saat ini memiliki posisi cash yang sangat baik untuk berinvestasi, dengan current ratio lebih dari 200% dan saldo kas yang lebih besar dari pinjaman jangka panjang kepada bank.

Ditambah lagi adanya peningkatan permintaan dari sektor industri komoditas seperti batubara dan nikel yang demandnya meningkat tajam setelah pandemi usai.

Namun dengan TPMA borong 79 kapal, perlu diingat bahwa TPMA tidak akan berkontribusi secara langsung dalam pengadaan kapal tersebut. Melainkan hanya melalui penyertaan dalam bentuk saham kepada PT TLP, dengan kepemilikan TPMA saat ini sebesar 30%. Maka dengan adanya pembelian kapal, tentu kepemilikan saham TPMA pada PT TLP akan bertambah. Kendati begitu, belum disebutkan secara pasti angka penambahan kepemilikan saham tersebut.

[Baca lagi: PSSI Ubah Nama Perusahaan, hingga Tambah Dana Buyback Saham!]

Dampak TPMA Borong 79 Kapal Terhadap Kinerja Keuangan

Salah satu pos yang akan terdampak, dengan adanya TPMA borong 79 kapal tugboat adalah arus kas. Lalu liabilitas dan ekuitas, berikut gambaran neraca TPMA per kuartal III-2023:

Kas dan Setara Kas TPMA. Source: Laporan Keuangan TPMA Kuartal III-2023

Dari laporan keuangan, terlihat posisi kas TPMA per Kuartal III-2023 sebesar USD22.1 juta. Jika menggunakan kurs USD/IDR 15.500 maka setara dengan Rp342 miliar.

Pos Liabilitas TPMA. Source: Laporan Keuangan TPMA Kuartal III-2023

Dengan posisi utang bank, pada liabilitas jangka pendek sebesar USD5.9 juta dan liabilitas jangka panjang sebesar USD5.4 juta. Jika dijumlahkan maka sebesar USD11.3 juta atau setara Rp175.1 miliar.

Cash Ratio TPMA. Source: Cheat Sheet Kuartal III-2023 by RK Team

Hal itu menunjukkan bahwa TPMA memiliki cash yang kuat, dengan cash ratio sebesar mencapai 1.4x per kuartal III-2023.

Pos Ekuitas TPMA. Source: Laporan Keuangan TPMA Kuartal III-2023

Sejalan dengan kondisi cash yang kuat. TPMA juga memiliki ekuitas yang sama kuatnya sebesar USD91 juta atau setara Rp1.4 triliun. Ditambah dengan adanya ekuitas yang belum ditentukan penggunaanya sebesar USD57.8 juta atau setara Rp895 miliar.

DER TPMA. Source: Cheat Sheet Kuartal III-2023 by RK Team

Posisi tersebut, memperlihatkan bahwa TPMA memiliki posisi ekuitas yang cukup solid dengan rasio DER yang rendah di level 0.25x per kuartal III-2023.

Dengan kondisi neraca di atas, nampak sangat wajar jika TPMA melakukan ekspansi dalam bentuk investasi kapal tugboat dan tongkang. Di mana kapal-kapal itu memang dimaksudkan  untuk mendukung dan menunjang kegiatan operasional perusahaan.

Dan dengan adanya biaya tambahan investasi sebesar Rp1.2 triliun, sudah tentu akan meningkatkan DER. Namun dengan total ekuitas per kuartal III-2023 sebesar Rp1.4 triliun, setidaknya masih aman bagi DER TPMA. Ya karena rasio DER masih dibawah 100%.

Dapatkan seluruh layanan dari RK Team secara lengkap dan harga spesial hanya untuk member RK. Yuk gabung sekarang juga menjadi Platinum Member !

Kesimpulan

Investasi kapal merupakan langkah yang baik bagi optimalisasi operasional TPMA. Hal itu diharapkan dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih besar, pada tahun-tahun berikutnya.

Bahkan dengan skema biaya investasi yang menggunakan kombinasi, antara utang bank dan kas. Dapat dikatakan masih wajar, dikarenakan rasio DER TPMA yang masih cukup aman.

Dari segi valuasi, TPMA tengah diperdagangkan pada kisaran harga 700an – 715an per Desember 2023, dengan PER sebesar 7.0x dan PBV sebesar 1.3x. Yang membuatnya secara valuasi masih dapat dikatakan murah.

Jadi, bagaimana pendapat teman-teman investor mengenai TPMA? Apakah dengan TPMA borong 79 kapal mampu menjamin peningkatan kinerja dan prospek bisnis yang semakin menarik?***

###

DISCLAIMER ON:
Tulisan ini bukan rekomendasi jual dan beli. Semua data dan pendapat pada artikel adalah bersifat informasi yang mengedukasi pembaca, berdasarkan sudut pandang penulis pribadi. Risiko investasi berada pada tanggung jawab masing-masing investor. Do Your Own Research!