Hidden Treasure : KMI Wire and Cable (KBLI)

Terakhir diperbarui Pada 26 Agustus 2019 at 11:50 am

Analisa Saham KBLI

KMI Wire and Cable (KBLI) ini merupakan produsen kabel listrik yang tertua dan terbesar di Indonesia, sekaligus salah satu pemasok kabel utama untuk jaringan listrik PLN, infrastruktur, gedung dan perumahan, pabrik, industri minyak dan gas, serta pertambangan. Jenis produk yang dihasilkan adalah kabel konduktor, kabel listrik tegangan rendah (s/d 1 KV), kabel listrik tegangan menengah (>1 KV s/d 35 KV),  kabel listrik tegangan tinggi bawah tanah (>35 s/d 150 KV), serta kabel listrik untuk aplikasi khusus lainnya.

KBLI ini sebenarnya sempat menjadi cerita hot sewaktu semester 1 tahun 2013, sehubungan dengan cerita pembangunan infrastruktur, salah satunya megaproyek pembangunan pembangkit listrik 10,000 MW. Pembangunan infrastruktur harus nya akan berdampak ke sector kabel donk? Oleh karena itu KBLI harga sahamnya sempat melonjak dari harga 100 an di Januari 2012 menjadi 285 di May 2013 (naik hampir 3X lipat).

Pergerakan harga saham KBLI 5 tahun (2012 – 2017)

Hanya saja, industri kabel terlepas dari semua prospek di atas, memiliki risiko usaha yang sangat besar yaitu terkait fluktuasi harga bahan baku logam tembaga dan aluminium yang diimpor dari Luar Negeri. Artinya, Laba bersih KBLI juga rentan terhadap perubahan kurs rupiah. Dan benar saja, di semester II tahun 2013 rupiah melemah ke angka Rp 11,000 per US$, dan terus melemah ke angka Rp 15,000 per US$ di 2015.Hal ini lah yang membuat harga saham KBLI terus turun sampai ke harga 91 di Agustus 2015.  Memasuki tahun 2016, kondisi ekonomi mulai pulih, rupiah stabil di Rp 13,000 an per US$, laba KBLI pun kembali meningkat.

Di BEI sendiri sebenarnya selain KMI Wire and Cable (KBLI) ada pula PT Jembo Cable Company (JECC). PT Supreme Cable Manufacturing Corporation (SCCO). Dan Voksel Electric (VOKS). Namun dari semuanya. KBLI adalah yang paling bagus fundamental nya serta paling liquid, selain itu paling diuntungkan dengan proyek 35.000 Megawatt.

Lalu bagaimana prospek ke depannya? KBLI memiliki rencana usaha ke depan antara lain meningkatkan kapasitas produksi sampai dengan 50% untuk kabel aluminium tegangan rendah sesuai dengan permintaan PLN. Kemudian berpartisipasi ulang dalam proyek transmisi yang baru dan proyek uprating (kabel ACCC) di PLN, finalisasi persiapan untuk produksi komersial kabel tegangan tinggi bawah tanah (150 kv), dan berpartisipasi di proyek PLN transmisi 35,000 MW. Jadi kalau kita berbicara prospek, maka KBLI menawarkan prospek jangka panjang yang sangat menarik.

Okay sekarang kita bagaimana kinerja perusahaannya? Total Pendapatan KBLI selama 5 tahun terakhir mengalami peningkatan, dari Rp 1.84 Triliun di 2011, menjadi Rp 2.85 Triliun di 2016 (prediction) dengan CAGR (Compound Annual Growth Rate) nya mencapai 9.1%. Artinya selama 5 tahun terakhir, pendapatan KBLI secara konsisten bertumbuh dengan rata-rata 9.1 % per tahun. Volume penjualan di 2016 juga diprediksi mencapai 28 ribu ton. Demikian pula dengan laba bersih nya bertumbuh terus dari tahun 2011 sebesar Rp 64 Miliar dan di 2016 ini diprediksi mencapai Rp 277 Miliar. Atau laba bersih nya bertumbuh rata-rata 34% per tahun.

Ekuitas pun bertumbuh dari Rp 720 Miliar di tahun 2011 menjadi Rp 1.22 Triliun di tahun 2016 (prediksi). Atau bertumbuh rata-rata 11% per tahun. Tingkat pengelolaan hutang pun sangat baik. Total hutang nya (Rp 567 Miliar) hanya setengahnya dari total ekuitas nya (Rp 1.22 Triliun). Return on Equity nya (ROE) juga sangat baik mencapai 25%. Jadi secara laporan keuangan KBLI ini termasuk yang fundamental nya sangat kuat. Lalu bagaimana dengan valuasi perusahaannya? Di harga 344, PER nya masih di angka 4.5 dan PBV di angka 1.1, alias masih sangat murah.

Saya sangat merekomendasikan saham ini untuk investasi untuk jangka menengah (3 – 6 bulan). Sekarang, cerita mengenai infrastruktur mulai bergeliat lagi dan didukung oleh perekenomian yang stabil, dapat membuat harga saham KBLI kembali meningkat.

Disclosure : KBLI telah menjadi bagian dari portfolio Penulis pada average 286. Perubahan posisi dana average dapat terjadi sewaktu-waktu. Pembahasan ini bukan bersifat rekomendasi beli atau jual. Do Your Own Research.

Tags:

Analisa Saham KBLI Analisa Saham KBLI, Analisa Saham KBLI. Analisa Saham KBLI Analisa Saham KBLI, Analisa Saham KBLI