Mengintip Peluang di Saham Multipolar (MLPL)

Terakhir diperbarui Pada 26 Agustus 2019 at 12:00 pm

Analisa Saham MLPL

PT Multipolar Tbk (MLPL) merupakan investment company yang didirikan pada tahun 1975 dan mulai beroperasi secara komersial pada tanggal 04 Desember 1975 dengan kantor pusat berlokasi di Menara Matahari, Lippo Karawaci Tangerang. Per akhir 2016, market cap MLPL tercatat sekitar US$ 277 juta atau setara dengan Rp 3.6 Triliun rupiah.

Multipolar (MLPL) berinvestasi di sejumlah anak usaha yang juga tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Investasi Multipolar (MLPL) terdiri dari 3 lini bisnis :

• Retail Business:
  • 50.23% saham Matahari Putra Prima Tbk (MPPA), yang merupakan salah satu peritel dominan di sektor FMCG dan mengelola salah satu jaringan toko hipermarket terbesar di Indonesia (Hypermart, Foodmart, Boston)
  • 17.48% saham Matahari Department Store Tbk (LPPF), yang merupakan salah satu department storeterkemuka di Indonesia.
  • 50.01% indirect share saham PT Matahari Graha Fantasi yang mengoperasikan Timezone, yang merupakan pusat hiburan keluarga terkemuka di Indonesia,
  • 100% saham PT Gratia Prima Indonesia yang mengoperasikan toko buku Books&Beyond
  • 100% saham Robbinz Department Store

• Telecommunication, Multimedia & Technology (TMT)
  • 80.00% saham Multipolar Technology Tbk (MLPT), yang memiliki reputasi sebagai penyedia solusi TI terkemuka di Indonesia
  • 80.00% indirect share saham PT Visionet Internasional (VisioNet), yang berfokus pada penyediaan IT managed services.
  • 33.76% indirect share saham First Media Tbk (KBLV) yang merupakan penyedia layanan TV kabel, Internet broadbanddan komunikasi data melalui kabel serat optik tunggal, serta termasuk di dalamnya adalah Link Net, Cinemaxx, dan Bolt
  • 44.00% indirect share saham PT Indonesia Media Televisi (IMTV), yang menyediakan layanan TV satelit dengan merek dagang BigTV, yang memiliki channellayanan terbanyak di bisnis ini.

• Other Business and Investments
  • 33.13% indirect share saham Multifiling Mitra Indonesia (MFMI), yang melayani pengarsipan data secara modern dan manajemen dokumen.
  • 19.58% saham Bank Nationalnobu Tbk (NOBU), salah satu bank yang cukup terkemuka di Indonesia.

Dengan sekian banyaknya ruang lingkup usaha Multipolar di atas, 86% kontribusi penjualan adalah dari lini bisnis Ritel, sementara 10% dari lini bisnis Telecommunication, Multimedia & Technology (TMT), dan 4% dari lini bisnis lainnya.

Saya sendiri tertarik dengan saham Multipolar sejak 2015 ketika harga sahamnya melorot jauh (akan saya jelaskan lebih detail di bawah). Namun, karena memang ketika di tahun 2015 performance Multipolar masih negatif, kita menghindari terlebih dahulu apalagi kerugian yang dialami oleh Multipolar sepanjang 2015 cukup besar, yaitu Rp 1.2 Triliun. Padahal, tahun 2013 dan 2014 Perusahaan mencatatkan kinerja keuangan yang sangat baik, yaitu laba bersih Rp 1.4 Triliun di 2013 dan Rp 1.9 Triliun di 2014. Namun ketika Multipolar mulai menunjukkan kinerja yang positif sejak Q2 2016, saya mulai kembali memasukkan Multipolar ke dalam salah satu watchlist saya.

Tahun 2015 memang tahun yang suram bagi Multipolar (dan juga banyak emiten lainnya), di mana Multipolar yang tulang punggung bisnis nya adalah dari Retail Business, terkena dampak dari melemahnya perekonomian Indonesia. Seperti dijelaskan di atas, segment Retail Business memegang 86% kontribusi penjualan Multipolar, sehingga menyebabkan harga saham Multipolar jatuh dari 995 pada awal 2015 ke titik terendah nya di 195 pada akhir 2015, atau turun sekitar 80% pada tahun 2015.

Di Q1 2016 sendiri, kinerja Multipolar (MLPL) masih negatif dengan mencatatkan kerugian bersih Rp 125 Miliar. Namun, Multipolar mulai kembali menunjukkan kinerja positif sejak Q2 2016, dengan mencatatkan laba bersih Rp 77 Miliar, dan berlanjut ke Q3 2016 dengan mencatatkan laba bersih Rp 938 Miliar. Harga sahamnya pun mulai terangkat ke level 450 di Agustus 2016. Namun sejak November 2016 sampai dengan Maret 2017, pergerakan sahamnya menunjukkan pola sideways di kisaran 340 – 360 an per awal Maret 2017.

Dari sisi pertumbuhan ekuitas perusahaan, sebenarnya Multipolar tidak bisa dibilang istimewa. Di tahun 2011, Multipolar (MLPL) mencatatkan ekuitas sebesar Rp 8.15 Triliun. Dan di tahun 2016 ekuitas nya sebesar Rp 9.47 Triliun, atau growth rate nya hanya 3% per tahun. Namun, dengan perkiraan bahwa di Full Year 2016, Multipolar akan mencatatkan profit Rp 1.2 Triliun. Dengan harga sahamnya ketika artikel ini ditulis yaitu Rp 342, PER nya adalah 2.9 dengan PBV 0.4. Dengan kata lain, di harga 342, dapat dikatakan harga saham Multipolar saat ini sangatlah murah.

Lalu, bagaimana prospek ke depannya? Mengingat tahun 2016 kemarin ini perekonomian sudah lebih baik ketimbang 2015 (perekonomian Indonesia tumbuh 5.02 % di 2016, nilai tukar rupiah stabil di 13.300 an, inflasi terjaga di 3.02%, suku bunga BI Rate turun ke 4.75%), maka seharusnya di 2017 ini kinerja Multipolar (MLPL) akan lebih baik lagi. Lalu apakah harga sahamnya kapan akan naik? Well, seperti yang kita sudah tahu, harga saham akan naik jika investor beramai-ramai membeli nya.

Mengingat Januari – Februari ini masih ramai diwarnai seputar Bakrie Group, kenaikan harga batubara. Termasuk juga kedatangan Raja Salman baru-baru ini, sepertinya Multipolar masih harus menunggu sampai sentimen positif datang. Namun, biasanya jika di tahun sebelumnya perusahaan mengalami kerugian dan berhasil recover di tahun berikutnya. Maka harga sahamnya juga akan mengikuti, dan itulah yang persis terjadi pada Multipolar ini. So, keputusan di tangan Anda apakah anda akan ikut di kereta Multipolar yang sekarang ini masih berhenti di stasiun dan menunggu penumpang?

Note : saat artikel ini ditulis, saya memegang saham Multipolar dengan average di 350. Perubahan posisi dapat terjadi tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Tags :

Analisa Saham MLPL Analisa Saham MLPL, Analisa Saham MLPL. Analisa Saham MLPL Analisa Saham MLPL, Analisa Saham MLPL